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第三輪提漲后，焦炭第四輪提漲逐漸落地，累計(jì)漲幅300—340元/噸?！半m然焦炭經(jīng)歷四輪提漲，但近期焦煤價(jià)格上漲幅度較大，因此提漲后焦化利潤(rùn)一般。不過(guò)，四輪提漲后鋼廠利潤(rùn)下降明顯，若焦炭繼續(xù)提漲，則壓力較大。同時(shí)在現(xiàn)貨上漲的時(shí)候，期貨跟漲。”一位行業(yè)人士告訴記者。

中輝期貨黑色系分析師杜鵬告訴記者，焦炭自7月上旬漲價(jià)開(kāi)始，至今四輪漲價(jià)已經(jīng)落地，累計(jì)上漲幅度300—340元/噸。焦炭能夠連續(xù)上漲，背后是焦炭供需關(guān)系的改變，由之前供需偏寬松的局面轉(zhuǎn)變?yōu)槠o張的局面。這種轉(zhuǎn)化是隨著焦炭供需關(guān)系在需求旺季的預(yù)期下逐漸改變的。在這種預(yù)期下，下游不再控制到貨，而轉(zhuǎn)化為積極的補(bǔ)庫(kù)行為，催促焦企發(fā)貨較為常見(jiàn)，焦企的焦炭庫(kù)存逐漸下移至鋼廠，畢竟?jié)q價(jià)前少囤積一千噸貨，漲價(jià)后將多付出10萬(wàn)元的成本。因此，下游采購(gòu)焦炭從被動(dòng)轉(zhuǎn)化為主動(dòng)是推動(dòng)此次焦炭漲價(jià)的根本原因。

“由于近期政策端粗鋼平控預(yù)期較強(qiáng)，疊加近期各地受暴雨影響終端需求有所下滑，參與者對(duì)原料看漲熱情逐漸退卻。不過(guò)，考慮現(xiàn)階段平控政策尚未落地，環(huán)保影響減弱后鋼廠整體開(kāi)工率小幅回升，剛需繼續(xù)增強(qiáng)，且自身庫(kù)存始終維持低位，鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)積極性仍較為旺盛，短期或繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)，后續(xù)關(guān)注平控政策落地情況以及原料煤價(jià)格走勢(shì)?！狈谖寄茉磧r(jià)格中心主任劉燕君說(shuō)。

記者注意到，雖然焦炭經(jīng)歷四輪提漲，但近期焦煤價(jià)格上漲幅度較大，提漲后焦化利潤(rùn)一般。四輪提漲后鋼廠利潤(rùn)下降明顯，焦炭繼續(xù)提漲壓力較大。供應(yīng)方面，隨著下游補(bǔ)庫(kù)，焦化開(kāi)工小幅提升。近期由于暴雨等天氣，焦炭運(yùn)輸受阻，因此部分鋼廠庫(kù)存暫未到廠。

杜鵬告訴記者，雖然焦炭上漲幅度較大，但焦企并沒(méi)有從這次漲價(jià)中獲得較為理想的收益。第四輪漲價(jià)剛剛落地，焦企才勉強(qiáng)從虧錢(qián)變?yōu)閽赍X(qián)。因此，在這次漲價(jià)的過(guò)程中，更多是成本推動(dòng)，也就是焦煤逼得焦炭不得不漲價(jià)。沒(méi)有利益，行為都比較緩和，此次漲價(jià)過(guò)程中，焦企并沒(méi)有積極的增產(chǎn)，甚至有一段時(shí)間都在減產(chǎn)。偏緊的供需關(guān)系，讓鋼廠一次次讓步，最終使焦炭漲價(jià)落地四輪。數(shù)據(jù)顯示，本周焦炭產(chǎn)能利用率74.3%，周環(huán)比增1%，日均焦炭產(chǎn)量68.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.9萬(wàn)噸。目前，在四輪提漲落地后，鋼廠毛利到盈虧平衡線，在鋼價(jià)沒(méi)有走強(qiáng)的背景下，鋼廠已經(jīng)退無(wú)可退。第五輪漲價(jià)大概率是沒(méi)有了，鋼廠原料采購(gòu)也由之前的搶變?yōu)樽專(zhuān)蛊蟮慕固繋?kù)存又重新開(kāi)始累庫(kù)，本周獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存增4.1萬(wàn)噸至73.1萬(wàn)噸。

上述行業(yè)人士告訴記者，目前焦炭市場(chǎng)變化不大，從原料焦煤來(lái)看，前期因事故等安全問(wèn)題停限產(chǎn)的煤礦逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，但由于近期主產(chǎn)地暴雨影響，部分煤礦開(kāi)工率下滑，供應(yīng)端小幅收緊，整體來(lái)看近期國(guó)產(chǎn)端供應(yīng)仍未完全恢復(fù)。蒙煤方面，甘其毛都通關(guān)車(chē)輛數(shù)持續(xù)高位，通關(guān)仍在千車(chē)以上，蒙煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，下游采購(gòu)積極性稍有減弱。澳煤近期進(jìn)口利潤(rùn)稍有恢復(fù)，但實(shí)際采購(gòu)并未明顯增加。庫(kù)存方面，由于煤礦生產(chǎn)偏緊加之下游仍有持續(xù)，煤礦庫(kù)存尚可。雖下游開(kāi)工穩(wěn)定，但整體采購(gòu)情緒一般。因此隨著焦煤價(jià)格成本上升，焦炭跟隨上漲。

“從后市來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)各方的行為改變后，市場(chǎng)的供需關(guān)系也在悄悄發(fā)生改變，這個(gè)在盤(pán)面上表現(xiàn)較為明顯，期貨價(jià)格由之前的上漲轉(zhuǎn)變?yōu)楦呶徽袷?。如果‘金九銀十’需求不及預(yù)期的話(huà)，焦炭新一輪降價(jià)可能會(huì)開(kāi)始?！倍霹i說(shuō)。

上述行業(yè)人士認(rèn)為，原料焦煤來(lái)看，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)減量支撐現(xiàn)貨價(jià)格，但進(jìn)口高位實(shí)際供需并未偏緊，加之價(jià)格上漲后下游采購(gòu)逐漸謹(jǐn)慎，因此短期焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，若供應(yīng)恢復(fù)壓力漸顯。盤(pán)面來(lái)看，8月鐵水產(chǎn)量或維持高位，若焦煤繼續(xù)上行，則鋼廠利潤(rùn)壓力較大。因此，短期來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)低位，焦炭繼續(xù)提漲困難。近期鐵水尚可，鋼廠補(bǔ)庫(kù)持續(xù)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒕S持振蕩走勢(shì)。

“焦煤市場(chǎng)整體交易情緒尚可，多數(shù)礦點(diǎn)地銷(xiāo)較為順暢，目前幾無(wú)庫(kù)存累積。不過(guò)，受鋼材價(jià)格走弱以及盤(pán)面大跌影響，下游及中間商對(duì)焦煤繼續(xù)追高持謹(jǐn)慎態(tài)度，近日煤礦線上競(jìng)拍流拍率延續(xù)低位，但溢價(jià)范圍有所收窄?！眲⒀嗑f(shuō)，進(jìn)口海運(yùn)煤方面，隨著產(chǎn)地煤價(jià)不斷回升，澳煤性?xún)r(jià)比開(kāi)始凸顯，國(guó)內(nèi)開(kāi)始適當(dāng)采購(gòu)，澳煤價(jià)格小幅上漲，本周?chē)?guó)內(nèi)成交澳煤一線主焦遠(yuǎn)期價(jià)格折合到港價(jià)2110元/噸左右，相比國(guó)內(nèi)相似指標(biāo)煤價(jià)，仍有一定利潤(rùn)空間。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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