去年12月初，受南美干旱天氣影響，CBOT大豆、玉米振蕩上行。目前市場(chǎng)靜待美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告及季度谷物庫(kù)存報(bào)告指引。

干旱天氣推高玉米期價(jià)

1月初CBOT玉米期價(jià)振蕩收高，交易商在南美部分地區(qū)的干旱擔(dān)憂(yōu)與美國(guó)出口疲軟的多空因素之間權(quán)衡。天氣方面，自去年12月末開(kāi)始，CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在阿根廷和巴西南部炎熱、干燥的天氣預(yù)報(bào)上。受阿根廷和巴西作物干旱天氣影響，美豆、美玉米聯(lián)動(dòng)走高，投機(jī)多頭也在此期間借機(jī)拉高期價(jià)。截至1月7日當(dāng)周，市場(chǎng)預(yù)期巴西約80%的玉米帶保持干旱，StoneX將巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估從去年12月的1.201億噸下調(diào)至1.175億噸。

通常情況下，南美天氣在1—2月會(huì)進(jìn)入集中炒作期，但是這期間天氣對(duì)作物產(chǎn)量帶來(lái)的影響仍有較大不確定性。從去年12月末到1月初南美天氣情況看，干旱天氣已經(jīng)導(dǎo)致阿根廷玉米作物優(yōu)良率從58%下降到40%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所分析師表示，目前的高溫天氣和低于正常的降雨量使得當(dāng)?shù)刈魑锷L(zhǎng)情況惡化。多數(shù)分析師預(yù)期，USDA1月供需報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部通常會(huì)保持南美玉米產(chǎn)量前景不變，或者小幅下調(diào)南美產(chǎn)量預(yù)估。因此，基金在近期也在增持大豆和玉米多頭頭寸。

美豆多頭持倉(cāng)增加

近期，美豆突破1400美分/蒲式耳，目前市場(chǎng)聚焦于南美天氣和產(chǎn)量預(yù)估。未來(lái)15天內(nèi)，巴西大豆種植區(qū)降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平，于1月16日—1月22日微低于正常水平。CBOT油脂市場(chǎng)也同樣受到南美干旱天氣的影響，1月初國(guó)際油脂期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，受原油價(jià)格走強(qiáng)、棕櫚油產(chǎn)地洪澇或阻礙收割、南美大豆損產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等利多題材提振，美豆油自去年12月初開(kāi)始連續(xù)四周反彈，累計(jì)幅度達(dá)到10.4%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)USDA1月供需報(bào)告將上調(diào)美豆產(chǎn)量，下調(diào)南美產(chǎn)量和美豆出口。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，元旦過(guò)后豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)成交改善，終端補(bǔ)庫(kù)和增加庫(kù)存需求齊釋放。油廠方面，受缺豆限制，大豆壓榨量萎縮到160萬(wàn)噸左右，油廠挺價(jià)意愿較高。市場(chǎng)普遍預(yù)期在成本和現(xiàn)貨提振下，豆粕期價(jià)將維持振蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)。

美麥播種面積預(yù)期提升

受南半球小麥生產(chǎn)國(guó)大豐收緩解全球供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)預(yù)期的利空因素打壓，美麥期價(jià)自去年12月初開(kāi)始一路振蕩下行。布宜諾斯艾利斯谷物交易所近期表示，阿根廷2021/2022年度小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2180萬(wàn)噸，高于此前預(yù)期的2150萬(wàn)噸，上調(diào)原因?yàn)閱萎a(chǎn)高于預(yù)期。交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，目前阿根廷小麥?zhǔn)崭盥蕿?9.3%，小麥?zhǔn)崭罱咏猜?，天氣影響逐步減弱。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月30日的一周，美國(guó)2021/2022年度小麥凈銷(xiāo)售量為4.86萬(wàn)噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低76%，比四周均值低78%；當(dāng)周出口量為21.09萬(wàn)噸，比上周低37%，比四周均值低了17%；當(dāng)周中國(guó)取消了200噸美國(guó)小麥訂單，買(mǎi)入2.3萬(wàn)噸美國(guó)高粱；當(dāng)周美國(guó)對(duì)中國(guó)裝運(yùn)13.5萬(wàn)噸玉米、7.4萬(wàn)噸高粱和91.3萬(wàn)噸大豆。據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，南半球小麥產(chǎn)量前景強(qiáng)勁，緩解全球供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)閱萎a(chǎn)高于預(yù)期，小麥期價(jià)下跌，部分合約期價(jià)創(chuàng)下近三個(gè)月以來(lái)的最低水平。1月分析機(jī)構(gòu)預(yù)估美國(guó)2022年小麥播種面積增加，對(duì)美麥價(jià)格上行將形成壓力。(作者單位：光大期貨)

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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