螺紋/熱卷：現(xiàn)貨方面，螺紋廣州3950、杭州3760、北京3630，熱卷上海3910、天津3910、廣州3910，杭州螺紋基差20、北京-110，上海熱卷基差30、天津30。螺紋盤面利潤119，熱卷盤面利潤310。本周建材供需雙降、去庫，板材供需雙增、去庫。本周繼續(xù)見到鐵水在由建材流向板材，疊加電爐虧損減產(chǎn)，建材產(chǎn)量持續(xù)下滑。需求末有起色，鐵水和建材產(chǎn)量均下滑，產(chǎn)業(yè)層面偏空。但短期政策持續(xù)釋放利好，宏觀層面偏多。綜合來看，向上無法突破高爐成本給出利潤復(fù)產(chǎn)，向下谷電成本較為堅(jiān)挺，價格單邊驅(qū)動不強(qiáng)烈，偏震蕩。

煤焦：

山東港口準(zhǔn)一現(xiàn)匯2100上下，倉單成本2278左右，與主力合約基差+28；呂梁準(zhǔn)一報價1900，倉單成本2287，與主力合約基差+37；山西中硫主焦報價1700，倉單價格1650，與主力合約基差+114，蒙5#原煤口岸報價1270，倉單價格1563，與主力合約基差+26。澳煤低揮發(fā)報價281美元，倉單價格1929，與主力合約基差+392。

(相關(guān)資料圖)

焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，鋼廠提降首輪100元/噸落地，市場仍有提降預(yù)期。焦企庫存開始累積，鋼廠到貨好轉(zhuǎn)，需求高位下，低庫存鋼廠仍有補(bǔ)庫意愿，高庫存鋼廠有控制到貨行為。

焦煤方面，煤礦事故較多，受延安新泰煤礦事故影響，陜西部分煤礦有停產(chǎn)現(xiàn)象，但其他區(qū)域有所復(fù)產(chǎn)。需求方面，經(jīng)過前期采購，下游采購節(jié)奏放緩，近日采購稍有好轉(zhuǎn)，近日降幅有所收窄，線上競拍價格有所上漲。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)維持1300車。貿(mào)易商挺價意愿強(qiáng)，報價回升至1250—1270元/噸。煤礦供應(yīng)回升預(yù)期強(qiáng)，關(guān)注01焦化利潤做多機(jī)會。

動力煤：主產(chǎn)地拉運(yùn)需求較好，再加上月底產(chǎn)量偏低，煤礦整體仍以上漲為主，產(chǎn)量偏低是近期產(chǎn)地最主要的支撐，預(yù)計(jì)明日進(jìn)入新月份后，產(chǎn)量會陸續(xù)有些恢復(fù)。鐵路運(yùn)量持續(xù)處于低位，北港今日調(diào)入109.9萬噸，調(diào)出79.7萬噸，庫存增加30多萬噸，再回升至2000萬噸以上。錨地船維持67艘，屬于中性偏低水平。預(yù)到船34艘，屬于低位水平。船運(yùn)費(fèi)繼續(xù)小幅回落，處于絕對低位。港口市場情緒仍然較好，市場有一定的詢貨需求，但是貨源緊缺。5500大卡主流報價840-860元/噸，5000大卡主流報價730-750元/噸。優(yōu)質(zhì)煤成交價較高。新一期沿海日耗繼續(xù)回落，主要是高溫消退及水電持續(xù)出力所致。內(nèi)陸日耗小幅反彈，整體需求已進(jìn)入季節(jié)性回落階段。受臺風(fēng)“蘇拉”影響，近期東南沿海將先后有強(qiáng)降雨天氣，會繼續(xù)壓制日耗。終端庫存繼續(xù)增長，高庫存格局不變。

錳硅/硅鐵：

【市場邏輯】錳硅成本近期跟隨化工焦下移，前期盤面下跌，期現(xiàn)庫存流向市場窗口期較短，流動性仍被鎖在盤面。價格上行加大了基本面矛盾，但短期矛盾在流動性被盤面鎖住后并不突出，短期區(qū)間震蕩運(yùn)行。進(jìn)一步觀察加蓬政府不穩(wěn)定造成的加蓬礦開采及運(yùn)輸問題，若僅持續(xù)一兩周則影響偏小。硅鐵實(shí)時有一定缺口，但在鋼廠主動降本增效替代硅鐵使用和保持低庫存戰(zhàn)略下，疊加交割庫庫存偏高，硅鐵現(xiàn)貨缺口暫不明顯。從估值角度看，整體估值跟隨動力煤板塊走勢，短期偏區(qū)間震蕩運(yùn)行。謹(jǐn)慎觀察10合約雙硅持倉偏大問題，謹(jǐn)防資金異動。

【鋼廠招標(biāo)】9月鋼招啟動，與8月基本持平或小漲，錳硅圍繞6950-7050一線；硅鐵圍繞7300-7400附近。

【市場信息】北方錳硅主流報價6600元/噸，天津港澳塊報價39元/噸度，南非半碳酸報價31.5元/噸度，內(nèi)蒙地區(qū)SM2310合約基差-318元/噸，天津倉庫錳硅賣交割利潤-32元/噸；寧夏中衛(wèi)硅鐵出廠報價圍繞6850元/噸，SF2310合約基差-224元/噸，天津倉庫硅鐵賣交割利潤-36元/噸。

（文章來源：一德期貨）

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